ANALISIS FUNDAMENTAL

El análisis fundamental en las Divisas es utilizado mayormente por los  inversores del largo plazo. Position traders como vimos en los estilos de operadores, que inician una negociación hoy, para cerrarla años más tarde.

Los análisis fundamentales o macro-económicos son confeccionados  por analistas profesionales y describen los acontecimientos económicos,  la  tendencia del mercado Forex, de las divisas y es utilizado como herramienta  para predecir precios a mediano y largo plazo.

El análisis fundamental se ocupa de la cuestión de por qué algo en el mercado   va a suceder ,se centra en las causas de los movimientos del precio, como por ejemplo noticias y sucesos relacionados con la economía y la política, principalmente de las principales economías a nivel mundial. Por tal motivo, el analista fundamental puro no se preocupa en estudiar gráficos ni indicadores basados en el precio, ya que para este, lo importante son las causas subyacentes detrás de estas alzas y bajadas del precio.

En el mercado de las divisas Forex, el análisis fundamental se concentra sobre todo en las teorías financieras y económicas, así como también en los  desarrollos y eventos de carácter político con el fin determinar las fuerzas de la oferta y la demanda de las diversas divisas. Abarca la revisión de  los  indicadores macro-económicos, los mercados de valores y los acontecimientos políticos ya que estos últimos influyen en la confianza en los gobiernos y el clima de estabilidad de los países. Entre los indicadores macro-económicos más empleados por los analistas de mercado destacan las tasas de crecimiento, las mediciones del Producto Interior Bruto, los tipos de interés, la inflación, la tasa de desempleo, la masa monetaria, las reservas de divisas extranjeras y la productividad. 

el análisis fundamental es uno de los enfoques más utilizados por analistas e inversores 

Los siguientes factores suelen tener un efecto marcado y general en todos los mercados financieros por lo cual debemos prestarles atención:

Datos macroeconómicos.

Los indicadores macroeconómicos son estadísticas que indican el estado actual de la economía de un estado según un área particular (industria, mercado de trabajo, comercio, etc.). Las instituciones gubernamentales y empresas del  sector privado los publican regularmente en una fecha determinada. Esos y otros datos son los que conforman el calendario económico.

debemos tener en cuenta que se trata más de la percepción del anuncio que tengan los traders que de la cifra publicada en sí. Existe una ventaja probabilística operando estos eventos del análisis fundamental. Pero se necesita preparación, experiencia y práctica

Tasas de Interés

Uno de los elementos centrales de la volatilidad de las monedas son los tipos de interés, Establecidos por los bancos centrales, que dictan los flujos de inversión  y por el impacto que tienen sobre el movimiento en el mercado de divisas como representaciones de la economía del país, siguen siendo indicadores claves para los inversores.

Indicadores de Empleo y desempleo

Al mirar la salud total de una economía, o cuando la economía está en lo que respecta en su ciclo económico el empleo (o desempleo), los  indicadores  afirman que hay puestos de trabajo creados dentro de la economía, Qué porcentaje de la población activa está trabajando activamente, y cuántas  personas solicitan subsidios de desempleo. Cuando se observa en la inflación,  los indicadores de empleo dará el análisis de la velocidad en que los salarios están subiendo o bajando.

Política monetaria y fiscal del gobierno

Las políticas monetarias de un gobierno se relacionan con la política oficial con respecto a los mercados financieros, tal como la oferta de créditos y de dinero, mientras que la política fiscal crea la referencia de los impuestos, ingresos y gastos. Los gobiernos los utilizan para crear una economía estable, incluyendo control de la inflación, un balance de pagos y empleo total.

Índice de Precios al Consumidor - IPC

Considerado como uno de los indicadores más eficaces para revelar el estado actual de la inflación en una economía. La inflación es una parte importante de  la economía y el IPC es considerado por muchos como el indicador más importante en la inflación. Está directamente relacionado con el poder adquisitivo de una moneda y los impactos de las naciones en los mercados internacionales. En una economía normal, donde las condiciones son estables,  un aumento en el Índice de Precios al Consumidor puede conducir un aumento de las tasas de interés que después podrán entregar a la moneda más atractivos para los inversores.

  El índice de ventas al por menor, RSI

El indicador de ventas al por menor se libera cada mes. Los comerciantes de Forex podrán encontrar esto muy importante debido a que el hecho potencia a  los gastos del consumidor y el éxito en las tiendas. Dándole un buen indicador  de las tendencias generales de gasto de los consumidores que puede ser alterado en función de la época  del año. El índice de ventas al por menor, está en un  nivel muy básico, sus ingresos disponibles, se utiliza junto con otros indicadores advirtiendo a los comerciantes la dirección que se está moviendo la economía.

Balanza de pagos

La balanza de pagos representa la relación entre los pagos procedentes de fuera del país y los pagos de partida fuera del país. En él se destacan las operaciones  de todo el comercio exterior, la balanza comercial, transferencias de pagos y el equilibrio entre la importación y exportación. Si un valor es extra ocurre los ingresos superan los egresos, Esta es una condición favorable  para  el crecimiento económico nacional.

Producto Interno Bruto, PIB

Considerando que la medida más abarcadora de la economía, muestra el valor   de lo que se produce (bienes y servicios) dentro de una economía a lo largo de  un año. El PIB es considerado como un indicador rechazado, donde todos los comerciantes centran la atención en dos informes publicados con anterioridad a la publicación de los informes finales de PIB: Informe de avanzada y el Informe preliminar. Los cambios importantes entre los dos informes pueden dar lugar a  la volatilidad de los mercados.

Cuando se aprende a ser un comerciante de Forex  y CFD, te encontraras con  una serie de indicadores económicos que se pueden utilizar para analizar los aspectos básicos del comercio de divisas extranjeras. El aprendizaje de estos indicadores económicos y su impacto sobre la economía, su uso en combinación con otras formas de análisis técnico, es fundamental para determinar la mayor posibilidad del éxito.

Paridad de los tipos de interés

En la actualidad el mundo de los negocios se desenvuelve no solo dentro de los limites de un país sino que trasciende fronteras, por lo que muchas empresas tienen negocios en el extranjero La única particularidad de la gestión financiera internacional reside en que necesita negociar con más de una moneda.

El modelo de paridad de tipos de interés se basa en el concepto de que cuando una divisa experimenta una apreciación o depreciación contra otra divisa, este desequilibrio debe ser llevado al equilibrio mediante un cambio en el diferencial de tipos de interés.

La paridad es necesaria para evitar una condición de arbitraje con el tipo de interés libre de riesgo.

En teoría, funciona así: pedimos prestado dinero en una divisa, y a continuación, la cambiamos por otra para invertir en activos de deuda. Al mismo tiempo, compramos contratos a plazo para convertir la divisa de nuevo al final del período durante el que mantenemos los activos de deuda. La cantidad debe ser igual a los rendimientos derivados de comprar y mantener activos similares de deuda de la primera divisa. El arbitraje se produciría si los rendimientos de ambas transacciones fueran diferentes, lo que produciría un rendimiento libre  de riesgo.

El principio por el cual se incrementa la tasa de cambio de las monedas refleja defectos en los tipos de interés relativos a los instrumentos de libre riesgo denominados en diferentes alternativas de monedas. Tasas forwards de monedas y la estructura de los tipos de interés reflejan estas relaciones de paridad.

Monedas de países con altas tasas de interés, el mercado espera que se deprecien con el tiempo y las monedas de países con bajas tasas de interés se espera que se aprecien con el tiempo reflejando junto con otros elementos, implícitas diferencias en la inflación.

Estas tendencias serán reflejadas en las tasas cambio forward como también en  la estructura de las tasas de interés. Cualquier oportunidad para tener cierta ganancia de las discrepancias en los tipos de interés será un  arbitraje  protegiendo el riesgo monetario.

Si la paridad en la tasa de interés se mantiene un inversor no podrá recibir ganancias pidiendo prestado a un país con bajas tasas de Interés y prestando en un país con altas tasas de interés. Para la mayoría de las monedas más importantes la paridad en la tasa de interés no se ha mantenido durante  el régimen moderno de flotación de la tasa de interés.

- Correlaciones y alineaciones. 

En un capitulo anterior hay ampliamos el concepto de correlación y alineación del mercado de divisas entre sus monedas y respecto a otros activos e indicadores.

La correlación entre los cruces es bastante obvia una vez determinamos las correlaciones entre los pares mayores. Existen algunas excepciones, pero en su gran mayoría los cruces tienden a imitar el comportamiento del par mayor al  cual se relacionan.

Indicadores de sentimiento.

El comportamiento de las masas está compuesto por muchos tipos de pensamiento sesgado y, por tanto, es prácticamente imposible de cuantificar. Pero, sin embargo, hay algunas herramientas que caen dentro de la categoría de indicadores de sentimiento del mercado que vamos a utilizar para determinar el sentimiento alcista y el sentimiento bajista del mercado.

Existen algunos indicadores que sirven para detectar el sentimiento del inversor respecto  al momento que vive el mercado. Entre otros:

Informe Commitment of Traders (COT)

El COT proporciona una información actualizada sobre la tendencia y la fuerza de los traders “comprometidos” con la tendencia al detallar las posiciones especulativas y comerciales abiertas en los diferentes mercados de futuros. El mercado al contado tiene su reflejo, en      muchísimas ocasiones , en el mercado de futuros, por lo que se utiliza como una orientación para el mercado  al contado. Hay informes COT sobre los traders de acciones (futuros sobre  índices), de materias primas (incluyendo petróleo y el oro) y de divisas (futuros sobre divisas) cada viernes.

El informe COT puede ser descargado gratuitamente de la CFTC. Commodity Futures Trading Commission en esta página http://www.cftc.gov/index.htm

Índice de Volatilidad (VIX)

Dado que el CBOE ha fomentado activamente el uso del índice de volatilidad VIX como una herramienta para medir el miedo de los inversores, el VIX se ha vuelto muy popular y es utilizado por los traders profesionales como un  indicador de sentimiento del mercado para medir la volatilidad implícita (de hecho Recuerde, la volatilidad es la magnitud del movimiento del precio que se desvía de la media en un período de tiempo especificado. En concreto, el VIX mide la volatilidad implícita, en vez de la volatilidad histórica, de las opciones compradas y vendidas sobre el S&P 500.

Hay algunas divisas que son sensibles a los mercados de valores y esa es la  razón por la cual este indicador también sirve para construir una metodología de trading de Forex.

Los pares como el USD/JPY o el EUR/JPY son sensibles a los precios de las acciones y por lo tanto se puede considerar una herramienta fiable en este indicador. Un suelo en el VIX puede verse como un giro en un extremo superior en esos pares ya que los traders han llegado a un techo en la confianza y el optimismo con respecto a la tendencia.

En la página web del CBOE se puede acceder al gráfico del Índice de  Volatilidad (símbolo: VIX), que mide la volatilidad implícita del S&P 500. en esta página http://www.cftc.gov/index.htm

También los mercados de derivados son una buena fuente de datos sobre la confianza de los inversores. Por ello, cuanto mayor sea la volatilidad implícita, mayor será el temor entre los traders seguidores de tendencia de que el mercado está llegando a un extremo (un techo o un suelo).

Otros indicadores de sentimiento son los RATIOS PUT/CALL y el INDICE ISEE.

 En Europa además existe el Indicador de Sentimiento Económico (ESI) es un indicador sintético compuesto por cinco indicadores de  confianza  sectoriales con distinta ponderación: indicador de confianza industrial (40%), indicador de confianza del sector servicios (30%), indicador de confianza de la construcción (5%), indicador de confianza de los consumidores (20%) e indicador de confianza del comercio minorista (5%). Los indicadores de confianza son medidas aritméticas ajustadas a la estacionalidad de los datos obtenidos de una encuesta con preguntas específicas de cada sector. El ESI se calcula como un índice con valor medio cien y una desviación de 10 durante un determinado periodo de muestreo

Trading de noticias.

Operar las noticias puede resultar una estrategia rentable dada la alta volatilidad que se produce tras  la noticia y puedes aprovechar el pico.

No obstante también existe un riesgo inherente al mercado que hay que tener en cuenta que no es otro que dado a la extrema volatilidad que se produce, tu  broker realice las siguientes acciones:

-Congelar la ejecución de ordenes en el momento de la noticia y posteriores

-No respetar tus órdenes dadas al mercado como stop lose o take profit,

-Produciendo slippage o deslizamiento y ofreciéndote Requotes a precios distintos del que seleccionaste

-Incremento exagerado de la horquilla de precios o spread (hasta de 1000 pips como el que se produjo recientemente ante la noticia del BCS respecto al Franco Suizo.), Etc.

Para que las operaciones en base a las noticias tengan éxito, se requiere de lo siguiente:

-  Conocer agenda y horarios del calendario económico en aquellas noticias que vayamos a operar y estar monitoreando el mercado cuando se produzcan los resultados.

-  Entender la reacción del mercado a las noticias y operar en consecuencia.

-  Diferenciar la interrelación entre las noticias y el análisis técnico.

La posible reacción del mercado ante las noticias publicadas puede observarse de la siguiente manera:

•    Si la noticia cumple los pronósticos, la divisa e mantiene su curso previo

•    Si hay un pronóstico exacto pero no han considerado las consecuencias de la tendencia actual del mercado, los tipos de cambio continuarán su movimiento en determinada dirección, sin embargo, puede observarse la aceleración de su movimiento.

•      Si la noticia no cumple los pronósticos, el tipo de cambio cambiará su tendencia y comenzará un movimiento con dirección contraria.

Estrategia de trading de noticias de relevancia sobre los pares de divisas

Puede ser utilizado sólo para las publicaciones de las noticias importantes de Forex, tales como PIB de EE. UU., el empleo y las decisiones sobre las tasas de interés. Aunque todos los pares de monedas reaccionan a estas noticias, los  pares basados en USD muestran el mejor resultado. Cabe esperar volatilidad alta y ampliación  del spread durante las publicaciones de noticias importantes.

Operatividad:

-        Elija la publicación de la noticia importante que tiene un efecto a los pares de Forex.

-        Para EUR/USD recomiendo: PIB de EE. UU., el empleo en EE. UU. (nonfarm payrolls), las decisiones de las tasas de interés de EE. UU. y de Eurozona y los informes sobre el déficit presupuestario de EE. UU.

Entre sus operaciones larga y corta alrededor de 30 minutos antes de las publicaciones (para salvarse de deslizamientos y los spreads inhumanos).

El stop-loss para la posición larga debe ser puesto cerca del mínimo local del período de entre 1–2 horas.

El stop-loss para la posición corta debe ser puesto cerca del máximo local del período de entre 1–2 horas.

El take-profit para ambas posiciones debe ser puesto al nivel doble del stop-loss como mínimo. Recomiendo incluso ponerlo a 3 * SL.

Importante: No olvide cancelar las órdenes no disparadas después de la publicación.

Calendario económico: noticias fundamentales

 El calendario económico en Forex juega un rol clave al respeto para los inversores fundamentalistas. Todos los sucesos e indicadores económicos se pueden anticipar mediante el calendario económico.

En el calendario económico se detallan los eventos programados y los indicadores económicos a publicarse, con su fecha de publicación y estimación proyectada para con cada indicador económico junto a los resultados previos obtenidos.

Si los datos económicos publicados difieren en gran medida de las proyecciones estimadas y del resultado anterior, el mercado probablemente reaccionará con fuerza, y de esta manera los inversores en Forex suelen aprovechar estos desfasajes económicos para tomar ganancias operando las noticias. Sin embargo hay que tener en cuenta que cuando una noticia llega a los medios de comunicación hay entidades privilegiadas que tuvieran acceso previo a dicha información y ya tomaron posiciones en el mercado. Asi es que muchas veces el mercado digiere con anticipación cambios económicos y por lo tanto puede ser que el suceso o indicador económico en cuestión no repercuta en el mercado Forex con la fuerza estimada.

No obstante dado la repercusión que tienen  determinadas  noticias fundamentales en la volatilidad de las cotizaciones de los pares te interesa conocer cuando tendrá lugar la publicación de los datos bien para evitar operar durante esos periodos o bien porque  quieras aprovechar y operar con la noticia.

Hay multitud de servicios que te facilitarán información en tiempo real sobre los principales eventos económicos a nivel mundial conformando así el calendario económico  y sus eventos diarios, mensuales, etc. que todo inversor debe tener  en cuenta a la hora de especular en los mercados financieros, especialmente en su operativa intradiaria, (evitando operar cuando se produzca algún evento de gran impacto en los mercados salvo que operar fundamentales sea nuestro estilo de trading) dado su relevancia en las cotizaciones de los activos como por ejemplo fecha de publicación del evento, una estimación del impacto que tendrá la publicación del dato en el mercado (alto, medio o bajo), la figura del dato anterior y el dato estimado basado en las expectativas del mercado.

 A destacar el que ofrece la empresa Reuters Group Limited, más conocida como Reuters, que es una agencia de noticias con sede en el Reino Unido, conocida  por suministrar información a medios de comunicación y mercados financieros.